昨天深(shēn)夜，恒大突然发(fā)布(bù)公告(gào)，许家印(yìn)被(bèi)成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国(guó)恒大(dà)5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广东(dōng)省广州市中级人(rén)民法(fǎ)院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及(jí)本公(gōng)司控(kòng)股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许(xǔ)家印是该执行(xíng)通(tōng)知的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月(yuè)期间与相关被申请人签(qiān)订(dìng)有关恒大(dà)地产集(jí)团有限公司的增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地产(chǎn)增资人(rén)民币50亿(yì)元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终(zhōng)止对深圳经济特(tè)区房地(dì)产（集(jí)团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人(rén)要求本公(gōng)司(sī)、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家(jiā)印履行增(zēng)资(zī)协议项下的回购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒(héng)大(dà)地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的(de)差额补足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本(běn)公司以人民(mín)币50亿(yì)元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付(fù)约人民币(bì)3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求解决(jué)是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路。此次(cì)仲裁和(hé)执行通知(zhī)意味着恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投资者之(zhī)间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个(gè)人很可能从而“登上”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位(wèi)，可(kě)能需要(yào)进一步(bù)加(jiā)息(xī)。她还表示，本月迄(qì)今的关键(jiàn)数据(jù)并未让她相信物(wù)价压力正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果通胀(zhàng)保持(chí)在高位(wèi)，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够的(de)限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低(dī)通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期美(měi)国(guó)银行倒闭的(de)影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我(wǒ)们的(de)政策利率需要在(zài)一段时间内保(bǎo)持足(zú)够的限制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意(yì)外加速至(zhì)12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个(gè)月(yuè)新低，反映出人们(men)对(duì)美(měi)国(guó)经济前景的担(dān)忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅(fú)不(bù)及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通(tōng)胀预(yù)期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略(lüè)有(yǒu)回(huí)落，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密(mì)切(qiè)关(guān)注长期通(tōng)胀预期(qī)，因(yīn)为该预(yù)期可能会自(zì)我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的(de)5年(nián)通胀预期初值飙涨，一(yī)度达(dá)到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储当时决定激(jī)进(jìn)加息75个基点中起(qǐ)到了重要作(zuò)用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人注(z俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗hù)目”，并强调了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期(qī)货价格(gé)持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单(dān)周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高(gāo)级分(fēn)析师(shī)丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本(běn)周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值(zhí)，叠(dié)加美国当周首次(cì)申(shēn)请失业金人(rén)数(shù)超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投(tóu)资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽(suī)然(rán)这使得市(shì)场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一方(fāng)面悲观的全球经济预期(qī)对大宗(zōng)商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属价(jià)格已行至年(nián)内高位，其(qí)中金(jīn)价更是在历史(shǐ)高(gāo)位运行(xíng)，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配置性价比(bǐ)降低，已不(bù)及同为避险资产的美(měi)元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的(de)前期利好因素已被盘面充分(fēn)消化，上行驱(qū)动(dòng)不足，使得(dé)获利了(le)结(jié)压力也明(míng)显增(zēng)加。“多重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金(jīn)属(shǔ)价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论，表(biǎo)示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内(nèi)没有降息的理由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开(kāi)始降息的预期(qī)，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金(jīn)属(shǔ)黄金俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期(qī)货(huò)贵金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局。当(dāng)前国(guó)际(jì)货币体系表现出去美元化的运行(xíng)趋势(shì)，美元在各国(guó)国际储备中的权重(zhòng)下降(jiàng)，央(yāng)行(xíng)为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重(zhòng)要(yào)的(de)选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金的(de)实物需(xū)求(qiú)有非常积极(jí)的(de)推动作(zuò)用。此外(wài)，当前全球宏观经济前(qián)景不(bù)乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这也(yě)对贵(guì)金属价格形(xíng)成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联(lián)储与市(shì)场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持(chí)续(xù)相对高利(lì)率的(de)环境(jìng)下，美国的经(jīng)济(jì)及金融领域的压(yā)力必然逐步增加(jiā)，这从今(jīn)年美国(guó)银行业风险事(shì)件上可见(jiàn)一(yī)斑。因此，随(suí)着(zhe)时间推(tuī)移(yí)，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需(xū)持(chí)续关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储货(huò)币政策和(hé)避(bì)险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年内降息的预(yù)期(qī)下降，美元(yuán)指数连续下跌(diē)后存在反弹的要(yào)求，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在(zài)当前(qián)距离可能最(zuì)早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至(zhì)5月(yuè)最后一周前仍(réng)未能取(qǔ)得进展，进(jìn)而重演(yǎn)2011年无(wú)法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调情形出现，将会(huì)对市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在此之前，避(bì)险情(qíng)绪升温可能(néng)令(lìng)美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价(jià)格(gé)弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济数据并(bìng)不十分乐观，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀相关的(de)数据同样不理想，这激发(fā)了(le)市场再度对经济展望担忧的交(jiāo)易(yì)动机(jī)，而在(zài)此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金(jīn)更强(qiáng)，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲(pí)弱的情况下，白银(yín)价(jià)格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场(chǎng)对于宏(hóng)观(guān)经济展望相对(duì)悲(bēi)观，引发(fā)工业品回落，白银(yín)在此(cǐ)过程中(zhōng)也并(bìng)未能(néng)幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而(ér)美(měi)联储目前在(zài)5月完成25个基点加息后，大(dà)概(gài)率将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期会逐(zhú)步(bù)增强，叠加目前(qián)市场对于未来经济展望存在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海外银(yín)行业风(fēng)险事件是否会持续发(fā)酵。同(tóng)时，国内工(gōng)业品在价格大幅走低后，是(shì)否会激(jī)发下(xià)游补库(kù)意愿，倘若下(xià)游(yóu)买兴因价跌而(ér)被提振，那么对(duì)于白银而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显性库(kù)存处于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将(jiāng)强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银(yín)来说(shuō)，除(chú)了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定资(zī)产投资、工(gōng)业(yè)增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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