近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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