财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易(yì)日后价格(gé)连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的(de)提振。乘联(lián)会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受到汽(qì)车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或(huò)到(dào)5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判断中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久strong>。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前(qián)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季(jì)度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构(gòu)成锂电产业走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看(kàn)跌(diē)至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料(liào)短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进(jìn)行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市(shì)短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看(kàn)，年(nián)初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着(zhe)二(èr)三(sān)季度到(dào)来，车(chē)市(shì)逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价(jià)权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电(diàn)池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到(dào)下(xià)游(yóu)车(chē)企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游库(kù)存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的(de)1783吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断压(yā)低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业(yè)将变得(dé)更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同环(huán)节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的(de)血，使(shǐ)他们更能(néng)承(chéng)受价(jià)格下跌(diē)和可能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国(guó)际(jì)交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能(néng)在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久xià)跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源(yuán)车(chē)市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开采就亏损。