金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从(cóng吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)根(gēn)本(běn)决定了白糖(táng)周期到(dào)来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约(yu吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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