在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂(l我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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