金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过(guò)来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的(de)部分原(yuá九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示n)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设办九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发(fā)生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答(dá)案(àn)吧。

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