踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保持(chí)基本(běn)不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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