近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线的中特(tè)估(gū)行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪(xù)面(miàn)和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前，凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护(h凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ù)理板块(kuài)个股则(zé)表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(yè)、数(shù)字媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近(jìn)日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在(zài)国企改(gǎi)革(gé)的(de)深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结(jié)合(hé)政策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重(zhòng)估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和(hé)通信。

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