美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银(yín)行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重新看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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