本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(ché一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuā一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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