美东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题(tí)上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足(zú)以证明(míng)结(jié)束(shù)加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能(néng)更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的(de)是(shì)不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设(shè)，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，科兴是美国的还是中国的以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不(bù)过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美(měi)联储会(huì)倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为(wèi)他们有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在开(kāi)始慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要意识(科兴是美国的还是中国的shí)到他们花(huā)了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯(chě)皮的(de)过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(科兴是美国的还是中国的gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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