财联社(shè)4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望带(dài)动(dòng)购车需(xū)求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期(qī)基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复(fù)生(shēng)产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹还是(shì)底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去库(kù)存举措(cuò)，这一(yī)举措在一(yī)季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价格(gé)和库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年(nián)度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师(shī)近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而(ér)在需求表(biǎo)现上提(tí)前(qián)透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业(yè)中上(shàng)游(yóu)的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求(qiú)订单的集(jí)中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可(kě)能太(tài)大，最多在10％本番什么意思 日语里本番什么意思左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的(de)供给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂(zá)的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变(biàn)得(dé)更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依(yī)旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的(de)大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁反应(yīng)，本番什么意思 日语里本番什么意思并(bìng)不(bù)是(shì)一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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