金融界5月(yuè)15日(rì)消息 主题行情“中特(tè)估”的衍生升级(jí)版(bǎn)本——“金特估”来了(le)！

　　午后上证报发布一则重(zhòng)磅消息，再次点燃了(le)“中(zhōng)特(tè)估”概念股的(de)情绪(xù)。

　　据(jù)上证(zhèng)报表示，由上海证券交易所主办、工商银(yín)行承办的(de)“沪市金融业专题(tí)座谈(tán)会”将在本周(zhōu)三召开。此次(cì)会议讨(tǎo)论的重要内容为“在服务中国(guó)式(shì)现代(dài)化中(zhōng)促(cù)进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包(bāo)括银行、保险、基金和券商人士(shì)。

　　消息发布后，市(shì)场(chǎng)纷纷认为(wèi)这是(shì)“中特估”概念的升级版本(běn)，资金疯抢金融股(gǔ)，大金融(róng)板块开启加(jiā)速键(jiàn)，券商、保(bǎo)险、银行股等都有出色表现(xiàn)。

　　券商方面，光(guāng)大证券(quàn)触一度及(jí)涨停，收盘(pán)大涨(zhǎng)超过(guò)8%，华林证券(quàn)、哈投(tóu)股份(fèn)等涨超4%，

　　保险方面，万亿级(jí)市(shì)值的(de)中国(guó)人寿一度冲击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨超过9%，创阶(jiē)段新高，中国平安(ān)涨近5%。

　　银(yín独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频)行股(gǔ)方(fāng)面，国有四大行午后(hòu)集(jí)体(tǐ)翻红，邮储银行(xíng)升超3%。

　　在大(dà)金(jīn)融(róng)板块(kuài)的集体发威下，上(shàng)证综指午(wǔ)后迅速翻红，深成指和(hé)创(chuàng)业(yè)板一路高奏凯(kǎi)歌。最终收(shōu)盘，截至收盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指数(shù)涨1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构间看(kàn)法并不相同 中信证券：主题交易顶峰已过

　　对于中特估(gū)的后续走势，机构之间的看法(fǎ)并不相(xiāng)同，

　　对此中金(jīn)策略指(zhǐ)出(chū)，部分高分红国企标的近(jìn)期(qī)显著(zhù)盘整(zhěng)是对短(duǎn)期交(jiāo)易扩散过快过(guò)多，股(gǔ)息支(zhī)付(fù)能力相对较弱板块(kuài)（如(rú)部分金融）做出的正(zhèng)常反(fǎn)应，而(ér)并非意(yì)味(wèi)着整体高分红国企(qǐ)投资主题的结束。

　　光大证券也(yě)指出(chū)，当前“中特(tè)估”主题(tí)的安全边际(jì)和(hé)性价比(bǐ)仍相对较(jiào)高，未来(lái)随(suí)着(zhe)经济(jì)的逐步复苏(sū)，“中特(tè)估(gū)”主题(tí)行(xíng)情或仍具有较强(qiáng)的(de)持续性。从估值(zhí)和交易拥(yōng)挤度来(lái)看，当(dāng)前“中特估”主(zhǔ)题的安(ān)全边际和(hé)性(xìng)价比仍(réng)相对较高。

　　但(dàn)是(shì)中信(xìn)证券则看法相对偏(piān)空(kōng)。中(zhōng)信证券(quàn)研报表示，AI主(zhǔ)题和“中特估”主(zhǔ)题在4月(yuè)中旬以来先(xiān)后步入了热(rè)度(dù)很高、波(bō)动很大但是(shì)区(qū)间回报不明显(xiǎn)的阶段，表(biǎo)现出典型(xíng)的板块(kuài)内部博弈和消耗特征。

　　4月以来，公募基金新发继(jì)续低迷，4月新(xīn)发规模(mó)为232.2亿元，相较(jiào)于(yú)3月(yuè)下降(jiàng)43.7%，5月独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频截至12日(rì)新发规模仅为100.8亿元(yuán)，未见好转(zhuǎn)。配置型(xíng)外资在(zài)4月(yuè)净流出24.4亿元，是继(jì)去年10月以来(lái)首(shǒu)次单月净流出，5月(yuè)截(jié)至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的(de)平(píng)均水(shuǐ)平仍有较大差(chà)距。在缺乏持(chí)续增量机(jī)构资金的情况下(xià)，A股存量博(bó)弈特征已演绎到极(jí)致，涨(zhǎng)幅仅与机构(gòu)持仓有(yǒu)关。

　　中信证券研(yán)报表示，疫后经济全面系统性(xìng)恢复是渐进和渐次的过(guò)程，飞轮重(zhòng)新旋转需(xū)要时间和(hé)耐(nài)心，主题交易(yì)是过高的经济(jì)预期下(xià)修过程中的(de)阶段性(xìng)产物，过度博弈降低了(le)市场定价(jià)的有效性，但(dàn)也(yě)提高了业绩(jì)驱动策(cè)略的潜在回(huí)报，主题交(jiāo)易的顶峰已过，重(zhòng)回(huí)低位业绩驱动板块。

　　基金(jīn)经理(lǐ)：中特估我一股(gǔ)也不想要！

　　与卖方研究相比，有买(mǎi)方更加激进。据券商中国报(bào)道，有(yǒu)基金经理(lǐ)直言，中特估(gū)龙头在(zài)连续涨停后已出现短期(qī)泡(pào)沫化，他一股也不想要。

　　该基金经理表示许多(duō)中特估(gū)的龙头股在当前(qián)位置对(duì)他而言没有配(pèi)置的吸引力，尽管从(cóng)估值(zhí)的(de)角度而言许多市场参与者可以(yǐ)给出许多个继续(xù)买入中特估的理(lǐ)由，但当一(yī)只中特估龙头股在(zài)两三(sān)个(gè)交易日内涨(zhǎng)幅就(jiù)达20%甚至30%，意(yì)味着资金已迫不及(jí)待在进(jìn)行(xíng)抢筹码。从(cóng)股票市场(chǎng)交易的(de)直观判断，这代表着资金参与(yǔ)方的短期泡沫(mò)化，过高(gāo)的交易拥挤度(dù)意味着风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资(zī)金面，“中特估”有好消息传(chuán)来。

　　仅发(fā)售了短短7个(gè)交易日(rì)，5月(yuè)13日华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证央企红利ETF发布公告称，该(gāi)基(jī)金累计有效认购申请份额总额超过20亿份发(fā)行上限，基(jī)金管理人将(jiāng)启动比例配售。

　　此外3只中证国(guó)新央企股东回报ETF——广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF、招(zhāo)商中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF和汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF于今日(rì)开售，每(měi)只(zhǐ)产品的(de)首募规(guī)模上限均为20亿元人民币。

　　事实上，不(bù)止新发基金(jīn)，今年以来，场(chǎng)内多只“中字头”ETF也(yě)持续“吸金(jīn)”，15只央企(qǐ)、国企ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿元。其中(zhōng)，国泰央(yāng)企共赢(yíng)ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国国企ETF年(nián)内(nèi)资金净流入也逼近10亿元，规模增幅更是(shì)高达24.75倍，成为今年全(quán)市场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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