美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或(huò)部(bù)分(fēn)业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确(què)认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资(zī)产等战略(lüè)选项的媒(méi)体(tǐ)报道(dào)“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国参议(yì)院银(yín)行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集型(xíng)的科(kē)技以及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美(měi)国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面临(lín)的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的(de)美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致(zhì)一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连(lián)续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定(dìng)冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限(xiàn)临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综(zōng)合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临(lín)的(de)风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事(shì)件进一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的(de)关注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息(xī)开启的时间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避(bì)险还有一部(bù)分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的(de)底部(bù)可(kě)能已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额(é)炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也(yě)很(hěn)可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的(de)走势。

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