财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士(shì)向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的情(qíng)绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开(kāi)启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中(zhōng)字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏(bó)杀(shā)之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着(zhe)海外(wài)加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目(mù)前(qián)市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大(dà)金融等(děng)板块首先迎来了基(jī)本(běn)面预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头(tóu)破(pò)血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有(yǒu)能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块(kuài)龙燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗头(tóu)公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗xiǎng)象空(kōng)间(jiān)，新能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似(shì)乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(zǒng)体延(yán)续修复(fù)的态势(shì)、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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