美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)未能(néng)履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最(zuì)严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到(dào)最后关头，但(dàn)美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定(dìng)程度(dù)的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来(lái)提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币(bì)的(de)地位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险。

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