美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是(shì)导致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银(yín)行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他(tā)们在银(yín)行或(huò)其他金融机(jī)构账户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大(dà)关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对(duì)经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担(dān)心该问(wèn)题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上(shàng)，重点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美(měi)联储是(shì)否(fǒu)会(huì)在接下来的议(yì)息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储年(nián)内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期(qī)将不(bù)再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2(huǎn)和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已(yǐ)经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期(qī)货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下(xià)价格(gé)走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情(qíng)况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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