金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路(lù)。

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