在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)5001页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会(huì)在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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