5月12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原计划(huà)在(zài)重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省(shěng)产权交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出(chū)了(le)要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表(biǎo)净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要(yào)求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气的基准(zhǔn)价(jià)款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽(qì)前(qián)身是(shì)山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的意图(tú)是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的(de)大(dà)型重卡企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后主营业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几年的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的(de)净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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