踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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