昨夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不会(huì)是一份(fèn)长达数(shù)百(bǎi)页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写(xiě)、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议(yì)员们在未(wèi)来几个月通过(guò)正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应该(gāi)削减这(zhè)一领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能采取新的(de)措施。当前的(de)任务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映了(le)市场对(duì)全球宏观(guān)经(jīng)济形势(shì)的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数据(jù)显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息(xī)的可(kě)能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过(guò)25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合(hé)约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点的加息预(yù)期(qī)，由于美(měi)联储加息规(guī)模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美(měi)元(yuán)的上市(shì)公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股(gǔ)史上最大单日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的(de)市(shì)值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报(bào)数(shù)据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营(yíng)收将达到(dào)110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明(míng)，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复杂的(de)人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价(jià)创近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明(míng)显下滑并创下(xià)近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新低(dī)。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次(cì)走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于(yú)政府债务上限问题仍(réng)没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排(pái)除接下来(lái)继(jì)续加(jiā)息的可能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济(jì)数据(jù)略(lüè)低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强的(de)黑色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现货(huò)市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但(dàn)随着成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有(yǒu)很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成(chéng)本持续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此(c概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ǐ)前(qián)预期(qī)有较大差距，叠加今年(nián)年初以来(lái)市(shì)场对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五(wǔ)大(dà)品(pǐn)种周度(dù)表观(guān)消费量(liàng)均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当(dāng)前(qián)钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问(wèn)题来看，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一(yī)是(shì)高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大(dà)幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度(dù)以来国内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能如期(qī)出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空(kōng)在价(jià)格中(zhōng)已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需求端利(lì)空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对(duì)重要的政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部的确立需要(yào)黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始(shǐ)减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形成一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有(yǒu)实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期(qī)供需平衡的(de)预(yù)期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在(zài)进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤(méi)价格(gé)有加(jiā)速(sù)下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预(yù)计短(duǎn)期(qī)内黑色系(xì)品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短(duǎn)暂(zàn)延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货价格概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉(sù)记(jì)者，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会(huì)库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市场力(lì)量(liàng)的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果(guǒ)或将在(zài)下半(bàn)年显现、国际(jì)局势缓和以及(jí)国(guó)内外价差有利(lì)于钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个(gè)月(yuè)，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢(gāng)材(cái)价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么(me)低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动(dòng)行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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