北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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