为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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