总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科复活的作者是谁，复活的作者是谁(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20复活的作者是谁，复活的作者是谁％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来复活的作者是谁，复活的作者是谁，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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