为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能(néng)控(k妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释òng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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