大家好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)奏变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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