北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半小时的(de)提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便有一(yī)些不确(què)定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能pupil是什么意思 pupil是可数名词吗会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司(sī)进(jìn)行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不(bù)是价格(gé)判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中(zhōpupil是什么意思 pupil是可数名词吗ng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待(dài)入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公(gōng)司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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