金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本美国管得了比尔盖茨吗企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很美国管得了比尔盖茨吗(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得(dé)研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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