金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大(dà)会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲(fēi)特，一(yī)直在(zài)等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日(rì)本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估(gū)的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生(shēng)的变化(huà)，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的力量(l俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打iàng)。日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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