在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.220mm等于多少厘米 20mm是多大7％，较去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计20mm等于多少厘米 20mm是多大算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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