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红楼梦多少字国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月红楼梦多少字后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳(wěn)步(bù)上行预(yù)期(qī)提振(zhèn)长期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持(chí)续提升(shēng)市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。