芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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