自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别>科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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