金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放(fàng)的外(wài)币贷款折(zhé)合人(rén)民(mín)币(bì)减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款1云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖3个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季(jì)度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为(wèi)一季度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非(fēi)标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款(kuǎn)的(de)流出(chū)而非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品(pǐn)在季(jì)末到(dào)期，使资金回(huí)流(liú)成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考核，然(rán)后在下季初发行新的(de)理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民(mín)端出现了(le)新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问(wèn)题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷量会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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