总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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