总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(j广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分(f广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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