自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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