5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可(kě)能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(x无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观(guān)，而(ér)实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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