近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation 无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xù无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋n)控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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