美国(guó)债务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在(zài)美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的M燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗LIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗去美国所经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本(běn)月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道(dào)明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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