衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēn浴资都包括什么 浴资是门票吗g)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱浴资都包括什么 浴资是门票吗欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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