总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(s香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水hàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuà香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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