北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ结婚以后他那个越来越大了)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng结婚以后他那个越来越大了)，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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