金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè九龙司是哪里？)公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6九龙司是哪里？月美(měi)联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束(shù)到(dào)降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时国内社(shè)融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前(qián)继(jì)续关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情；后(hòu)续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与(yǔ)债务九龙司是哪里？(wù)上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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