北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(b造梦西游3宠物技能几级领悟ěi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历造梦西游3宠物技能几级领悟史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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