美国债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是(shì)比特(tè)币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(x人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟íng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库(kù)券的(de)市场定价(jià)也表明了(le)一定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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