今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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