北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发(fā)展的(de)前景(jǐng)。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较(jiào)于(yú)投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行业平均(jūn)值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域(yù)，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商(shāng)品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的(de)5年(nián)净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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