金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(shì)情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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